젠슨 황 엔비디아 CEO, 지분 3.58%·후계자 부재…이사회가 제재할 수 있을까

NYT "황 CEO 중심 경영·오랜 이사회 우군"…독립조사 시험대
임원 60명 이상 CEO 직속 보고…구체적 승계 절차 비공개
민주당, 대중 반도체 수출 허가 조사…유임 전망 엇갈려

【기사 요약】
▲ 젠슨 황 엔비디아 CEO는 AI 반도체 공급과 대규모 투자·금융 지원, 미국 정부와의 기술정책 협의에 영향력을 행사해 왔다.
▲ 엔비디아에는 60명 넘는 임원이 황 CEO에게 직접 보고하지만, 구체적인 CEO 승계 절차나 후계자는 공개되지 않았다.
▲ 황 CEO는 지분 3.58%를 보유하며 차등의결권이 없다. 이사회는 외국 정보기관 접근 의혹을 조사하고 있다.
▲ 미국 민주당 하원의원들은 상무부에 대중국 첨단 AI 반도체 수출 허가를 해명하라고 요구했다.

엔비디아 이사회가 젠슨 황 최고경영자(CEO)에 대한 독립조사에 착수한 뒤 후계자 부재와 경영권 집중 문제가 9일(현지시간) 쟁점으로 떠올랐다. 미국 정보당국은 황 CEO와 관계를 맺은 것으로 보도된 싱가포르 메가스피드 전직 임원 앨리스 황이 중국 국가안전부(MSS)에 포섭됐다고 판단하지만, 중국은 이를 부인하고 있다. 미국 민주당 하원의원들은 중국 기업에 대한 첨단 인공지능(AI) 반도체 수출 허가를 놓고 상무부에 해명을 요구했다.

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 대만 타이베이(臺北)에서 앨리스 황과 함께 있는 모습으로 2024년 6월 7일 공개된 사진./로이터·연합

◇ 엘리슨·머스크, 황 CEO에 GPU 공급 간청…엔비디아, 5000억달러 AI 설비 지원 관여

황 CEO의 영향력은 반도체 공급과 AI 기업 자금 지원을 아우른다. 래리 엘리슨 오라클 공동 창업자는 2024년 9월 애널리스트들에게 일론 머스크 테슬라 CEO와 함께 황 CEO에게 그래픽처리장치(GPU) 공급을 간청한 일화를 소개했다. 엘리슨은 캘리포니아주 팰로앨토의 한 식당 만찬을 회상하며 "나와 일론이 젠슨에게 GPU를 달라고 애원했다. 제발 우리 돈을 받아달라"고 말했다고 로이터통신이 이날 보도했다.

블룸버그통신에 따르면 엔비디아는 월가 금융사들과 5000억달러(670조7500억원) 규모의 AI 인프라 구축 지원에 관여하고, 오픈AI·코어위브 등 고객사와 공급망에 투자·금융 지원을 제공해 왔다. 미국 증권 리서치업체 번스타인리서치의 스테이시 라스곤 선임 애널리스트는 "엔비디아는 평범한 회사가 아니고 젠슨도 평범한 CEO가 아니다. 그가 바로 엔비디아"라고 평가했다.

황 CEO의 산업계 영향력은 기술정책 논의에도 이어졌다. 미국 일간 월스트리트저널(WSJ)은 스페이스X 등 기업의 엔비디아 반도체 의존 때문에 일부 경영자들이 황 CEO에 반대하거나 그가 반대하는 정책을 지지하기를 꺼린다고 전했다. 황 CEO는 일부 미국 행정부 관리들이 공개가중치(open-weight) AI 모델 일부의 금지를 검토하자 업계 공동 서한을 주도했고, 해당 조치는 시행되지 않았다. 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 엔비디아 직원 4만2000명의 최근 12개월 평균 1인당 매출은 700만달러(93억9050만원)가 넘었다.

앨리스 황이 2025년 5월 22일 대만 타이베이(臺北)의 한 식당에서 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)와 함께 만찬에 참석하고 있다. 이 사진은 로이터가 2026년 11월 9일 입수한 대만 CTI 방송 영상의 캡처 화면이다./로이터·연합

◇ 황 CEO, 임원 60명 이상에게 직접 보고받아…NYT '현실 왜곡장'·태 킴 '단일 실패점'

반도체 공급과 대외 협력에 걸친 영향력은 회사 내부의 의사결정에도 나타난다. 황 CEO는 중간 관리 단계를 최소화하고, 60명 넘는 임원에게서 직접 보고받으며 하루 수천 건의 이메일을 읽고 여러 사업을 챙겨 왔다. 미국 일간 뉴욕타임스(NYT)는 이를 애플 창업자 스티브 잡스의 '현실 왜곡장(reality distortion field)' 경영에 비유한 평가를 소개했다.

FT는 엔비디아 평전 저자 태 킴이 황 CEO를 마케팅·영업·제품개발을 좌우하는 회사의 '단일 실패점(single point of failure)'으로 규정했다고 전했다. 찰스 엘슨 전 미국 델라웨어대 교수는 미국 인터넷 매체 악시오스에 "그렇게 큰 회사를 한 사람을 중심으로 세울 수는 없다"고 지적했다.

도널드 트럼프 미국 대통령(오른쪽) 10월 8일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C.의 미국평화연구소에서 열린 '새로운 황금시대(A New Golden Age)' 서밋에서 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)에게 국가과학훈장을 수여하고 있다. 미국평화연구소는 트럼프 행정부에 의해 '도널드 J. 트럼프 평화연구소'로 명칭이 변경됐다./로이터·연합

◇ 황 CEO 가족도 핵심 보직…엔비디아, CEO 후계자·구체적 승계 절차 공개 안 해

황 CEO에게 집중된 의사결정 구조와 함께 가족들의 사내 역할도 거론된다. 딸 매디슨 황은 피지컬 AI 제품·기술 마케팅 담당 선임 디렉터, 아들 스펜서 황은 로보틱스 제품 담당, 사위 니코 카프레즈는 AI 인프라 성장 담당 부사장이다. NYT는 가족들이 황 CEO에게 직접 접근할 수 있는 점을 직원들의 불만 요인으로 보도했다. FT에 따르면 황 CEO의 지난해 총보수는 3630만달러(486억9645만원)였으며 그중 회사가 부담한 경호 비용은 약 400만달러(53억6600만원)였다.

그러나 엔비디아는 황 CEO를 대신할 후계자나 비상시 CEO를 교체할 구체적인 절차를 공개하지 않았다. FT는 연차보고서와 지배구조 문서에서 이런 절차를 찾을 수 없다고 지적했다. WSJ는 엔비디아의 위임장 관련 공시가 효과적인 승계 계획을 마련하지 못하면 전략 수립·실행·장기적 성공에 차질이 생길 수 있다고 경고한 사실을 소개했다. 악시오스는 비공개 승계 계획이 존재하는지 확인되지 않았다고 전했다.

회사 주요 경영진에는 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO), 닉 파커 글로벌 사업 운영 총괄 부사장, 데보라 쇼퀴스트 운영 총괄 부사장, 팀 테터 법률고문 겸 총괄 부사장이 있다. 악시오스는 재무 분야에서 경력을 쌓은 크레스 CFO가 'AI 시대의 혁신가이자 비전 제시자'인 황 CEO의 자연스러운 후계자는 아니라는 분석가들의 평가를 전했다. 제프리 소넌펠드 예일대 교수는 후임자를 준비하는 시험 과제를 거친 경영진이 없다고 지적했다. 황 CEO는 승계 계획을 믿지 않지만 차세대 리더를 육성하고 싶다고 말해 왔다고 WSJ가 전했다.

마이크 존슨 미국 하원의장(뒷줄 왼쪽 두번째), 하워드 러트닉 미국 상무장관, 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO), 일론 머스크 스페이스XAI 창립자 겸 CEO(앞줄 오른쪽), 젠슨 황 엔비디아 사장 겸 CEO(앞줄 왼쪽), 그레그 브록만 오픈AI 사장, 순다르 피차이 구글 CEO, 리사 수 AMD CEO(뒷줄 가운데) 등이 9월 29일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관 이스트룸에서 도널드 트럼프 미국 대통령(앞줄 가운데)이 주최한 기술기업 지도자 오찬에 참석하고 있다./로이터·연합

◇ 엔비디아 윤리규범, 개인 관계 이해충돌 사전승인 요구…이사회 독립성도 쟁점

구체적인 후계자가 드러나지 않은 상황에서 이사회의 조사와 견제 기능도 검증 대상이 됐다. WSJ의 투자 칼럼은 황 CEO가 서문을 쓴 윤리규범이 개인적 관계를 포함한 이해충돌의 사전승인과 관련 의사결정 회피를 요구한다고 지적했다. 이사에게 예외가 인정되면 공개해야 하지만, WSJ는 공개자료에서 해당 예외 승인을 확인하지 못했다고 전했다. FT는 엔비디아의 법인 등록지인 델라웨어주 법이 경영진에게 주의·충실 의무를 부과한다고 설명했다.

NYT는 엔비디아 이사 10명 중 4명이 창업 초기부터 관계를 맺은 인사라고 보도했다. FT는 법률회사 펜윅의 2025년 보고서가 스탠더드앤드푸어스(S&P)100 기업 중 이사회 의장이 없는 회사는 한 곳이라고 집계했다며 엔비디아의 공시를 근거로 그 기업이 엔비디아인 것으로 보인다고 전했다.

FT는 스티븐 닐 전 쿨리 법률회사 CEO가 이번 독립조사를 주도할 가능성이 있다고 보도했다. 황 CEO의 지분은 3월 23일 기준 3.58%이며 창업자에게 특별 의결권을 부여하는 차등의결권 주식은 없다. 엔비디아 이사회는 현재 국가안보나 회사 기밀이 침해됐다고 믿을 이유가 없다고 밝혔다.

이재명 대통령이 7월 24일(현지시간) 미국 샌프란시스코 더 램프 레스토랑에서 진행된 글로벌 인공지능(AI) 리더 만찬에서 참석자들과 건배하고 있다. 오른쪽부터 이해진 네이버 이사회 의장·최태원 SK그룹 회장·이재명 대통령·이재용 삼성전자 회장·정의선 현대차그룹 회장·김용범 청와대 정책실장·라니 보르카르 마이크로소프트 애저 하드웨어 사장·젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)·배경훈 부총리 겸 과기정통부 장관./연합

◇ 전문가 "젠슨 황 경력 회복 반반"…로이터 '분석가 대부분 황 CEO 퇴진 예상 안 해'

조사 결과에 따른 황 CEO의 거취에 관한 평가는 엇갈린다. 소넌펠드 교수는 경력 회복 가능성을 "50대 50"으로 보고, 다른 직원이었다면 해고됐을 일이라고 평가했다고 미국 기술매체 테크크런치가 전했다. 그는 황 CEO가 유임되더라도 일상적인 의사결정 일부를 다른 인물에게 넘겨야 한다고 내다봤으며 에릭 슈밋 전 구글 CEO를 외부 대안의 사례로 거론했다.

반면 로이터는 분석가 대다수가 이번 조사가 황 CEO의 퇴진으로 이어질 것으로 보지는 않는다고 전했다. 세쿼이아캐피털의 숀 매과이어 파트너도 황 CEO가 미국의 AI 주도권에 대체 불가능한 인물이라고 옹호했다. 황 CEO는 사퇴 의사를 밝히지 않았고, 엔비디아는 조사 중에도 그가 CEO직을 유지한다고 밝혔다.

앨리스 황(오른쪽)이 2025년 5월 22일 대만 타이베이(臺北)의 한 식당에서 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO·검은색 옷)와 함께 만찬에 참석하고 있다. 이 사진은 로이터통신이 2026년 11월 9일 입수한 대만 CTI 방송 영상에서 캡처한 것이다./로이터·연합

◇ 민주당, 중국 반도체 수출 허가 해명 요구…불륜 사건, 수출통제 협상력에 변수

이사회 조사와 별개로 미국 의회에서는 엔비디아의 중국 사업이 쟁점이 됐다. 민주당 게이브 아모·그레고리 믹스·시드니 캄라거도브 하원의원은 이날 하워드 러트닉 상무부 장관에게 중국 기업 대상 첨단 AI 반도체 수출 허가를 해명하라고 서한을 보냈다.

블룸버그통신 칼럼니스트 데이브 리는 의회가 엔비디아가 두 사람의 관계를 언제 알았는지, 황 CEO가 트럼프 대통령과의 비공개 회담 내용을 앨리스 황과 논의했는지 확인해야 한다고 강조했다. 블룸버그 이코노믹스의 마이클 덩 분석가는 엔비디아와 AMD가 위치 검증·원격 접근·첨단 반도체 수출 관련 법안을 좁히거나 제외하도록 로비해 왔으며 이번 불륜 사건으로 민주당이 2027년 1월 의회 위원회를 장악하는 시점에 엔비디아의 협상력이 더 약해질 수 있다고 분석했다.

로이터 산하 분석매체 브레이킹뷰스에 따르면 엔비디아의 최근 분기 중국 매출은 거의 두 배로 늘어난 약 80억달러(10조7320억원)로 전체 매출의 8%였다. 대부분 상대적으로 성능이 낮은 프로세서와 비(非)AI 반도체 판매액이다. 브레이킹뷰스는 미국의 반도체 수출통제가 강화되면 화웨이 등 중국 경쟁사에는 기회가 될 수 있지만, 해외 데이터센터를 통해 미국 반도체를 활용해 온 중국 기업에는 더 큰 손실이 될 수도 있다고 분석했다.

류영호 NH투자증권 선임연구원은 미국 정부가 황 CEO 관련 사안을 수개월 전부터 인지해 즉각적인 영향은 크지 않을 것이라면도 조사가 장기화해 엔비디아의 투자 결정이나 제품 출하·출시가 지연되면 한국 기업에도 영향을 미칠 수 있다고 로이터에 말했다. 그는 또 AMD 등 경쟁사가 단기적으로 주목받으면 삼성전자에도 관심이 쏠릴 수 있다고 분석했다. 아울러 류 연구원은 엔비디아 제품을 대체하기 어려워 영향은 제한적일 수 있지만, 중국 출하는 추가로 지연될 가능성이 있다고 내다봤다.